1樓：匿名使用者
收益曲線一般是平穩上揚的，即，短期利
率低，長期利率高。
若收益曲線出現倒掛，注意，我們一般不說收益曲線為負，英文是inverted yield curve，倒掛的收益曲線說明短期利率高，長期利率低，預示著經濟將進入衰退。
為什麼向上傾斜的收益率曲線意味著預期短期利率會上升
2樓：
收益率曲線是顯示一組貨幣和信貸風險均相同，但期限不同的債券或其他金融工具收益率的圖表。縱軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時間。 收益率是指個別專案的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數情況下，收益率等於利率，但也往往會發生收益率與利率的背離，這就導致資本流入或流出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。
債券收益率在時期中的走勢未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。在正常情況下，收益率曲線從左向右上升，因為年期越長收益率會越高，以反映投資風險隨年期拉長而升高的情形。就這種收益率曲線而言，若長期收益率的升幅大於短期收益率，收益率曲線會變陡。
倒掛的收益率曲線則是從左向右下滑，反映短期收益率高於長期收益率的異常情況。這可能是因為投資者預期通貨膨脹率長期而言要下降，或是債券的供給將大幅減少，這兩種預期都會壓低收益率。
3樓：種延鄒思遠
預期理論（expectation
theory）：如果人們預期利率
會上升（例如在經濟週期的上升階段），長期利率就會高於短期利率。如果所有投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經濟週期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那麼收益曲線將持平。如果在經濟衰退初期人們預期未來利率會下降，那麼就會形成向下傾斜的收益曲線。
具體的我也不太懂。
短期利率與長期利率之間的關係是什麼
4樓：不運動會s星人
1、概念不同
短期利率是指融資期限在一年以內的各種金融資產的利率。也指貨幣市場上的利率。
長期利率是一年期以上的市場利率。亦稱資本市場利率。資本市場大體可分為長期**市場和銀行信貸市場。
長期**市場包括**市場與債券市場。在長期**市場上，長期利率即1年期以上**的利率。在銀行信貸市場上，長期利率通常指1年期以上貸款利率。
長期利率期限較長，因此不確定性較大。
2、特點不同
長期利率不同於短期利率的重要特點是由於期限長，不確定因素增多，風險加大。
短期利率走勢變化。收益率出現躍升。比如，在一級市場，中國進出口銀行於10月16日發行了100億的金融債券，固定利率，期限九個月，發行利率3.
71%，達到招標利率區間的上限，較二級市場收益率3.45%高出26個基點，招標倍數僅為1.03，認購踴躍程度跌至近期市場低點。
3、利率的確定不同
對未來短期利率的完全預期是形成長期利率的基礎，如果預期未來短期利率趨於上升，則長期利率高於短期利率；反之亦反。
市場分割理論認為投資者和借款者都有期限偏好，不同的期限需求將金融市場分割，各自有不同的供給與需求條件，長期利率和短期利率是由各自的市場條件所決定，即不同期限**的替代是有侷限性的，不是完全替代關係。實際上，長期利率水平一般是高於短期利率的。
5樓：冷de陌
長期利率是短期利率的對稱。是指融資期限在一年以上的各種金融資產的利率，如各種中長期債券利率、各種中長期貸款利率等，是資本市場的利率。
長期利率不同於短期利率的重要特點是由於期限長，不確定因素增多，風險加大。市場分割理論認為投資者和借款者都有期限偏好，不同的期限需求將金融市場分割，各自有不同的供給與需求條件。
長期利率和短期利率是由各自的市場條件所決定，即不同期限**的替代是有侷限性的，不是完全替代關係。流動貼水理論則認為長期利率水平高於短期利率，其原因在於必須對流動性和風險加以補償。實際上，長期利率水平一般是高於短期利率的。
6樓：夏道萌
可以這樣認為。因為壓低長期利率會導致貨幣**量增大，提高短期利率可以吸收這部分多出來的貨幣，使得總量上貨幣**量保持平衡。
希望採納
7樓：我是帥山山老婆
長期中，利率的調整可使可待資金的供求平衡。但是在短期中，這個觀點並不成立，因為統計工作具有滯後性，以此為據的短期利率的調整無法達到這一點。
8樓：家家豐收樂
利率的變化,在短期內會引起國際資本流動,也會在短期內恢復均衡狀態,下面一個例子,也許對這個問題的理解有幫助. 假如a貨幣利率為10%,b貨幣利率20%(雖然這裡利率差較為誇張,但事實上每種貨幣的利率都不一樣,有利率差的存在) 即期匯率a=2b(這裡不考慮**與賣出價,為簡便起見) 就有一種可能:借1a貨幣(借期一年,存與貸利率一樣),即期兌換成2b貨幣,存款(存期一樣,利率20%),一年以後連本帶利取出,再兌換成a貨幣,以償還借1a的本利,如果一年取出的匯率不變,不計交易費用,在這過程中,就可賺取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1a(如果是1億,賺取1000萬a) (公式一) 由於貨幣利差的事實存在,但都沒有這麼做,因為當一年後(遠期)b本利取出時,兌換成a的匯率改變了,市場處於均衡,理論上可以計算出均衡匯率r 2*(1+20%)/r=1*(1+10%) ,r=2.1818 顯然r增大了,也就是說b貨幣貶值(經濟學家凱恩斯的利率平價理論主要意思就是即期利率高的貨幣遠期貶值) 理論上,當遠期(在這裡是一年)匯率小於2.
1818時,低息貨幣兌換成高息貨幣存款有利可圖(套取了利差) 賺取:2*(1+20%)/r-1*(1+10%)＞0 當遠期(在這裡是一年)匯率小於2.1818時,則是高利率貨幣兌換成低利率貨幣有利可圖 賺取:
1*(1+10%)-2*(1+20%)/r＞0
利率的風險結構與期限結構有什麼區別
9樓：匿名使用者
一、利率的風險結構
債權工具的到期期限相同但利率卻不相同的現象稱為利率的風險結構。這種現象是由三個原因引起的：違約風險、流動性和所得稅因素。
債務人無法依約付息或歸還本金的風險稱為違約風險，它影響著債權工具的利率。各種債權工具都存在著違約風險，公司債券的利率往往高於同等條件下的**債券的利率，普通公司債券的違約風險比信用等級較高的公司債券的違約風險要大。一般來說，債券違約風險越大，其利率越高。
影響債權工具利率的另一個重要因素是債券的流動性。流動性是指資產能夠以一個合理的**順利變現的能力，它是一種投資的時間尺度(賣出它所需多長時間)和**尺度(與公平市場**相比的折扣)之間的關係。各種債券工具由於交易費用、償還期限、是否可轉換等條件的不同，變現所需要的時間或成本也不同，流動性就不同。
一般來說，國債的流動性強於公司債券;期限較長的債券，流動性較差。流動性較差的債券，風險相對較大，利率定得就高一些;反之亦然。
所得稅也是影響利率風險結構的重要因素。在同等條件下，具有免稅特徵的債券利率要低。在美國，市政債券的違約風險高於國債，流動性低於國債，但由於市政債券的利息收入是免稅的，所以長期以來，美國市政債券的利率低於國債的利率。
二、利率的期限結構
債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關係就稱為利率的期限結構，表示這種關係的曲線通常稱為收益曲線。利率期限結構主要討論金融產品到期時的收益與到期期限這兩者之間的關係及變化趨勢。在理論分析中，如果將影響收益的其他因素看成是既定的，那麼就可以用一條曲線來表示到期收益率與到期期限的函式關係。
一般而言，隨著利率水平的上升，長期收益與短期收益之差將減少或變成負值。也就是說，當平均利率水平較高時，收益曲線為水平的(有時甚至是向下傾斜的);當利率較低時，收益率曲線通常較陡。
收益曲線是指那些期限不同，卻有著相同流動性、稅率結構與信用風險的金融資產的利率曲線。金融資產收益曲線反映了這樣一種現象，即期限不同的有價**，其利率變動具有相同特徵。
不同期限的債券，其利率經常朝同方向變動。利率水平較低時，收益率曲線經常呈現正斜率;利率水平較高時，收益率曲線經常出現負斜率。收益率曲線通常為正斜率。
收益曲線的表現形態有：
①正常的收益曲線（上升曲線），即常態曲線，指有價**期限與利率呈正相關關係的曲線；
②顛倒的收益曲線（下降曲線），指有價**期限與利率呈負相關關係的曲線。
收益率曲線倒置是什麼意思，而它對經濟的影響
10樓：匿名使用者
收益率曲線如同股價指數被稱為是國民經濟的晴雨表一樣。收益率曲線，可以說是國債市場乃至整個資本市場利率水平的綜合反映。通過國債收益率曲線，可以非常直觀地瞭解市場利率目前所處的狀態，與變化趨勢，從而對市場的利率走向有一個整體的把握。
收益率曲線較常見的包括以下幾的形態:
上升曲線 上升收益率曲線是最常見的曲線形態。它完全符合利率隨債務期延長而上升的常規。上升曲線也有向上凸與向下凹的不同。
下降曲線 下降收益率曲線呈向右下方傾斜的態勢，這種形態在短期利率被大幅上調時容易出現。
水平曲線 平向收益率曲線是一個與橫軸平行的線。它描述了利率基本不隨債務期限長短而發生變化的情況。
收益率曲線的動態變化是一個複雜的課題。從直觀的角度而言，收益率曲線動態變化，有以下三種比較典型的方式
平行移動 收益率曲線形狀大體不變，但高度有所變化。這表明，短期、中期、長期利率同時發生幅度相近的上升或者下降。
傾斜扭動 即收益率曲線形狀大體不變，但傾斜程度發生變化，如短期利率上升，長期利率下降，或者短期利率下降，長期利率上升。
蝴蝶形變動 即曲線的彎曲程度發生變化，如上凸程度減小，變成接近直線，甚至變成下凹，或者反過來變化。
11樓：匿名使用者
通常在經濟衰退和**熊市之前，市場會發出一個訊號，那就是「收益率曲線倒置」，即短期利率(比如3個月期國債收益率)高於長期利率(比如10年期國債收益率)。收益率曲線倒置是衰退來臨的前兆，過去50年所有美國衰退之前都發生了這一現象。
當短期利率高於長期利率，這表明短期的市場流動性極其緊張，亦或是市場情緒表明也許對長期的前景不看好。但最近這一個觀點受到了質疑。拿美國的情況舉例，境外對於美國財政部發行的債券的購買需求已經創造了一個長期且穩定的對於美國國債的需求。
比如，當投資人對於債券產品的需求提升時，發債人可以給出相對低的收益率，從而導致收益率曲線上的變動。逐漸有人認為這種情況是市場供需所導致，並不能簡單的說是對於經濟的預期看好或是看壞。
若市場利率高於債券收益率，債券為A發行
債券的發行 是指債券原始投資者購人債券時應支付的市場 它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發行 是債券的面值和要支付的年利息按發行當時的市場利率折現所得到的現值。由此可見，票面利率和市場利率的關係影響到債券的發行 所以，若市場利率高於債劵收益率，債劵為 a 發行。當債券票面利率等於市場利...
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資本收益率 又稱 淨資產收益率 資本利潤率 是指企業淨利潤 即稅後利潤 與所有者權益 即資產總額減負債總額後的淨資產 的比率。用以反映企業運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。資本收益率越高，說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續投資。因此，它是投...