尚福林指出,我國資本市場建立之初,由於種種原因

2021-03-19 18:20:12 字數 2352 閱讀 7270

1樓:lv慕慕

1、資本市場是指**融資和經營一年以上中長期資金借貸的金融市場,包括**市場、債券市場、**市場和中長期信貸市場等其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用,因此稱為資本市場。作為資本市場重要組成部分的**市場,具有通過發行**和債券的形式吸收中長期資金的巨大能力,公開發行的**和債券還可在二級市場自由買賣和流通,有著很強的靈活性。

2、資本市場的主要功能:

資本市場是現代金融市場的重要組成部分, 其本來意義是指長期資金的融通關係所形成的市場。但市場經濟發展到今天, 資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵, 而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。在高度發達的市場經濟條件下, 資本市場的功能可以按照其發展邏輯而界定為資金融通、產權中介和資源配置三個方面。

(一)融資功能

本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場,它與貨幣市場相對稱,是長期資金融通關係的總和。因此,資金融通是資本市場的本源職能。

(二)配置功能

是指資本市場通過對資金流向的引導而對資源配置發揮導向性作用。資本市場由於存在強大的評價、選擇和監督機制, 而投資主體作為理性經濟人,始終具有明確的逐利動機,從而促使資金流向高效益部門,表現出資源優化配置的功能。

(三)產權功能

資本市場的產權功能是指其對市場主體的產權約束和充當產權交易中介方面所發揮的功能。產權功能是資本市場的派生功能,它通過對企業經營機制的改造、為企業提供資金融通、傳遞產權交易資訊和提供產權中介服務而在企業產權重組的過程中發揮著重要的作用。

上述三個方面共同構成資本市場完整的功能體系。如果缺少一環節,資本市場就是不完整的,甚至是扭曲的。資本市場的功能不是人為賦予的,而是資本市場本身的屬性之一。

從理論上認清資本市場的功能,對於我們正確對待資本市場發展中的問題、有效利用資本市場具有重要的理論與實踐意義。

3、我對這些功能的理解:

(1)、資本市場推動了經濟和金融的市場化程序

從建立社會主義市場經濟體制這一體制改革的巨集大目標確立之後,資本市場的發展已成為推動體制變革和經濟、金融市場化程序的重要力量。因為在各種金融改革措施中,資本市場的建立與發展最能反映市場經濟的發展要求,最能體現金融市場化取向,因而對催生與社會主義市場經濟相適應的市場化金融體制的作用最為直接。同時,由於生產資料市場、勞務市場、資訊市場、技術市場等各種要素市場均要以資金來媒介和推動,使得金融市場成為各種要素市場組合而成的社會主義市場體系的樞紐和核心,金融市場發展成為其他要素市場發展的一個重要的基礎條件。

資本市場規模擴充套件、結構深化及容納的金融工具種類的增加,提高了金融市場的發育程度,為建立統一的社會主義市場體系,推動經濟市場化作出了重要貢獻。

(2)資本市場是推動制度變遷的重要動力

資本市場的發展豐富了籌資方式結構和金融資產結構,同時引致金融組織結構、金融工具結構、金融市場結構發生了深刻變化,其對融資制度及總體金融制度變革的推動作用是不言而喻的。實際上,資本市場對制度變遷的推動績效還延伸到整個經濟制度層面。

(3)資本市場促進了經濟增長

從理論上分析,資本市場對經濟增長的影響,包括間接影響和直接影響兩方面。所謂直接影響,指**業創造的增加值對經濟增長的貢獻。**業增加值,是資本市場的各類中介機構為**交易及與此相關的金融活動提供服務所創造的價值,構成gdp的一部分。

在具體計算時,可按生產角度和收入角度分別採用生產法和收入法。所謂間接影響,指資本市場通過其籌資功能和配置金融資源功能的發揮,來促進經濟增長。這種間接影響可分為4個方面:

1、資本市場發展使投資者有了多樣化的保值和增值手段,從而強化了各種金融資產之間的替代關係,提高了國民的儲蓄傾向。在近年來儲蓄利率水平持續下降的情況下,出於對高投資收益的追逐,投資者紛紛把手中的資金投向資本市場,為上市公司提供了遞增的資本支援。2、資本市場上較為豐富的**品種結構,使投資者可以根據收益最大化原則和對投資風險的偏好程度,自由地進行投資選擇。

市場的持續交易和廣泛性,則在很大程度上克服了儲蓄向投資轉化的時間結構矛盾和空間結構矛盾。所有這些,都有助於提高儲蓄向投資轉化的效率,進而對經濟增長產生正向影響。3、資本市場結構調整功能的發揮,也是促進經濟增長的一個重要條件。

這種功能主要表現在三方面:一是資本市場的發展使直接融資與間接融資之間的對比關係發生了重要變化,社會資金的分配結構因此得到了改善。直接融資比例的上升,減輕了商業銀行體系提供給信貸資金的壓力,有利於降低金融風險,維護國家的金融安全和經濟安全。

二是**管理層優先安排國家產業政策鼓勵發展的行業的公司上市,可以優化產業結構,提高金融資源的配置效率。三是資本市場為公司之間通過股權收購實現資產重組提供了一個有效的機制。

(4)資本市場激發了人們的金融意識

體制轉軌和社會進步固然需要技術、經濟組織和制度方面的創新,但人的思想觀念的更新和創新精神的確立具有更為重要的意義。資本市場拉近了金融和人們的聯絡,使金融走進了越來越多的普通人的生活。資本市場是人們學習金融知識,營造適應市場經濟的新的文化理念和人文精神的大學校。

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